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Por qué nadie puede dejar caer a China, y menos EEUU

viernes 08 de enero de 2016, 23:25h
La bolsa china preocupa al resto de mercados bursátiles
La bolsa china preocupa al resto de mercados bursátiles

09ENE-16.- China es el mayor tenedor de bonos del gobierno norteamericano, con 1,26 billones de dólares, junto a Japón, que posee 1,22 billones. Diversas fuentes apuntan que el gigante asiático podría estar vendiendo ahora deuda de EEUU para sostener el yuan. En la crisis de agosto, China vendió 31.000 millones de dólares en bonos USA.

Lo que pasa en China, y por supuesto en Estados Unidos, nos afecta a todos. ¿Cómo no hablar estos días de China? Si China adelgaza, todos más flacos. La interrelación económica es tan grande en la actualidad,que todo afecta a todos.

Llevamos tanto tiempo alarmándonos con la renta variable, con las acciones y su cotización en las bolsas, que en un contexto de tipos de interés bajos, prestar atención a la renta fija parecía un desperdicio.

Pero la renta fija, en particular de países desarrollados, es un valor seguro, aunque la rentabilidad, a priori, y sobre todo en estos tiempos de dinero barato, sea menor.

Hasta los analistas recomiendan en sus estudios y declaraciones que en las cestas de los fondos el porcentaje de productos de renta fija, como los del Tesoro, sea bastante superior a los de renta variable, y más en estos tiempos de incertidumbre.

Además, ahora que la Reserva Federal (FED) estadounidense ha comenzado una etapa de subida del precio del dinero en diciembre pasado, la tenencia o la compra de bonos del Tesoro norteamericanos, se revaloriza.

La reflexión viene a cuento de China, que a mediados de este año volvió a superar a Japón en el ranking de acreedores del gobierno deEstados Unidos.

El gigante asiático es el mayor tenedor de bonos de EEUU, lo que le convierte en su mayor acreedor, con 1,26 billones de dólares, junto a Japón, que posee 1,22 billones, que le superó por momentos en el primer semestre de 2015.

Ránking de deuda de EEUU

Un año antes, en el ranking de tenedores de deuda norteamericana de 2014, tras China y Japón se situaban a mucha distancia Bélgica (381 millones de dólares), centros bancarios del Caribe (312 millones), países exportadores de petróleo (247), Brasil (245), Taiwan (176), Islas Británicas (176),Suiza(175), Hong-Kong (155) yLuxemburgo(145 millones de dólares).

Los gobiernos extranjeros posee en torno a 2/3 del total del total de la deuda norteamericana, un porcentaje que supone unos cuatro billones de dólares. A los Estados les pasa, en algunas cosas, como a las personas. Si tienen saldo positivo, gastan, consumen, y hasta invierten. Suelen adquirir productos financieros más seguros, como deuda, o sostienen reservas, u otras inversiones.

Años atrás, China adquirió bonos del Tesoro norteamericano como una manera de mantener su moneda, el yuan, cercana al dólar. La moneda redujo su valor y ayudó a que las exportaciones chinas fueron más competitivas en el exterior.

Sin embargo, desde 2014 había rumores de que China había comenzado a vender deuda norteamericana. Unos rumores confirmados en verano del año pasado, a raiz de la primera corrección de las bolsas chinas -que alarmó a los mercados-, tras las revaloraciones espectaculares en años anteriores.

En efecto, China había vendido en junio.julio bonos del Tesoro de Estados Unidos equivalentes a 31.000 millones de dólares, y si la FED seguía delante con sus planes de subir tipos, como hizo en diciembre, las ventas podían ser mayores, señalaba elEconomista. La cifra suponía en torno al 2 por ciento de los bonos en poder del

Banco Popular de China, su banco central, que con esta política de ventas intenta, como decimos, mantener al yuan cerca del dólar.

Ventas y balanza comercial

La pregunta que muchos se han hecho últimamente es si la tenencia por parte de China de tanta deuda nortamericana deja a los Estados Unidos a merced de China, de algún modo. Paul Krugman, el Nobel de Economía, ha manifestado en The New York Times que eso es una “tontería”.

El problema adicional para EEUU es que no sólo venda China, sino otros países emergentes, con el objetivo de mantener a flote sus divisas, y qué efectos pueden tener esas ventas en la economía norteamericana. Krugman dijo en octubre que “ninguno”, pero Janet Yellen (FED) todavía no había subido los tipos de interés.

Esperemos a los datos que puedan ir haciéndose públicos, pero éste es un asunto en el que la lentitud y la falta de transparencia, suelen ir parejas.

En otro orden de cosas se sitúa la balanza comercial, pero es significativa. Por citar un dato, el déficit comercial (más importaciones que exportaciones) de Estados Unidos con China, había crecido en mayo pasado hasta los 30.452 milones de dólares, debido precisamente a un incremento de las importaciones desde China.

Un día hablaremos de las cifras de la economía estadounidense con Obama. Pero su balanza comercial sigue la tendencia de 2014 también globalmente, cuando registró un déficit de casi 600.000 millones de dólares (exactamente 591.786, un 4,5% del PIB).

FUENTE: LAINFORMACION.COM - Rafa Miner - 09 de enero del 2016 -

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